热点聚焦
1、由于投资者对大规模减税法案感到不安，美国遭股债汇“三杀”。5月21日，美国三大股指全线收跌，道指跌1.91%，标普500指数跌1.61%，纳指跌1.41%。当日20年期美国国债拍卖结果弱于预期，表明投资者可能对购买政府债务的需求疲软，随后收益率走高。美国十年期国债收益率飙升至4.6%上方，为二月份以来的最高水平。美国国债收益率持续上升，部分原因是投资者担心目前正在考虑的减税措施可能会使美国政府债务增加数万亿美元。美元指数也在当天一度跌0.56%，尾盘跌幅收窄。
2、美国企图全球禁用中国先进计算芯片，商务部新闻发言人对此发表谈话强调，美方措施涉嫌构成对中国企业采取的歧视性限制措施。任何组织和个人执行或协助执行美方措施，将涉嫌违反《中华人民共和国反外国制裁法》等法律法规，须承担相应法律责任。中方密切关注美方措施执行情况，将采取坚决措施维护自身正当权益。
3、平安银行、中信银行、兴业银行、浦发银行、民生银行、广发银行、华夏银行等7家银行跟进下调存款利率，中长期存款利率仍是各家银行重点调整的对象，3年期、5年期定期存款利率均下调25BP，有银行甚至暂停推出5年期定期存款。部分银行大额存单利率已进入“1字头”时代。
国内宏观
1、金融监管总局等八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》提出，加大首贷、信用贷、中长期贷、法人类贷款、民营类贷款投放。指导银行加强贷款利率定价管理，合理确定小微企业贷款利率。降低贷款附加费用，指导银行清理违规收费，规范与第三方合作。
2、外交部回应美国“金穹”导弹防御系统相关问题表示，该计划公然提出大幅增加外空作战手段，将加剧外空战场化和军备竞赛风险，动摇国际安全与军控体系。中方对此严重关切，并敦促美方尽早放弃发展和部署全球反导系统。
3、中国与东盟十国全面完成中国—东盟自贸区3.0版谈判，包含数字经济、绿色经济、供应链互联互通、标准技术法规与合格评定程序、海关程序与贸易便利化、卫生与植物卫生措施、竞争和消费者保护、中小微企业、经济技术合作等9个新增章节。
4、商务部有关负责人表示，支持非洲33个最不发达国家用足用好100%税目产品零关税政策，共享中国大市场带来的发展机遇。零关税政策自去年12月1日启动到今年3月，中国自非洲最不发达国家进口额达214.2亿美元，同比增长15.2%。
5、国务院任免国家工作人员：免去王建军的证监会副主席职务。4月30日晚，中央纪委国家监委发布消息称，证监会副主席王建军涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查。
6、上海市印发提振消费专项行动方案提出，加力扩围实施消费品以旧换新。更好满足住房消费需求，扩大保障性租赁住房供给，扩大住房公积金适用范围，探索优化住房公积金使用政策。增加适合个人投资者投资的债券相关产品。
国内股市
1、周三A股震荡攀升，北证50再度刷新历史新高，固态电池概念股爆发，黄金股、创新药板块大涨，高位股多数调整，成飞集成跌停，中毅达午后上演天地板。上证指数收涨0.21%报3387.57点，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.83%，市场成交额1.21万亿元。
2、香港恒生指数收盘涨0.62%报23827.78点；恒生科技指数涨0.51%，恒生国企指数涨0.84%。比亚迪股份涨超4%，再创历史新高，H股较A股溢价超5%，溢价幅度达到历史最高水平。宁德时代上市次日再涨超10%。南向资金净买入超14亿港元。
3、终止案例激增，A股协议转让亟需“秩序重构”。据财联社，5月以来，已有12家A股公司公告主要股东终止协议转让，与今年前4个月的合计案例数相当。有头部投资机构人士透露，近阶段确有协议转让“严格把关”的消息，其中受到“特别关注”的，是那些与上市公司实控人套现有关的案例。
4、摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝认为，今年最看好的是港股，A股也将有不错表现。目前是逢低吸纳的时机，市场可能在90天贸易谈判结束后区间出现突破。行业上，看好互联网和医疗卫生，建议低配电力和能源。
5、瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，瑞银深刻地感受到国际市场对中国资产的关注度正持续升温。在全球投资、分散投资的大背景下，中国股市的战略重要性将不断提升，为投资者在全球范围内配置中国、获取超额回报提供了机遇。
6、近期，A股市场再次迎来一波回购增持热潮。截至5月21日，2025年第二季度以来发布回购和增持预案的上市公司数量合计达到394家（剔除定向回购），相比第一季度的246家上市公司，增长超过六成。
7、百度发布财报，第一季度总营收324.52亿元，同比增长3%，超出市场预期；经调整净利润64.69亿元，同比下降8%。百度智能云业绩十分亮眼，营收同比增速达42%。财报显示，桥水基金一季度10倍增持百度，富达投资增持近7倍，“木头姐”首次建仓后也翻倍增持。
8、小鹏汽车发布财报，第一季度总收入158.1亿元，同比增长141.5%；经调整净亏损4.3亿元，同比收窄69.5%；毛利率达到15.6%再创新高。公司预期第二季度交付量10.2万至10.8万辆，今年四季度实现盈利，且目标是在2026年推出面向工业和商业场景的人形机器人。
9、微博发布财报，第一季度总营收3.969亿美元，同比基本持平；经调整净利润1.195亿美元，同比增长12%。3月的月活跃用户数为5.91亿，日均活跃用户数为2.61亿。
10、恒瑞医药发布公告称，确定H股发行的最终价格为每股44.05港元，为预计发行价格的上限。恒瑞医药H股预计将于5月23日在香港联交所主板挂牌交易。
产经动态
1、据券商中国，有从事境外股票交易的人士收到地方税务部门的提醒，要求自查是否有境外收入并主动申报缴税。与此同时，一些不法分子打着“境外炒股收益缴税”的幌子，从事欺诈活动。为此，多家券商紧急向客户发送风险提示。
2、上海新天地板块豪宅项目“上海壹号院”昨日第三批次开盘，64套房源全部售罄，收金40.25亿元。这已经是上海壹号院今年第二次开盘“日光”，年内两次开盘合计销售108.71亿元，成为今年全国第一个销售额破百亿元的项目。
3、广东省深改委发文提出，鼓励因地制宜采用发放购房补贴、优化住房套数认定标准、商品房收储、房票等形式支持进城农民购房，保障住房需求。健全农房有机更新机制，探索联建房、集约式住宅等农民住房保障机制。
4、成都市提出，持续实施住房用地出让“三色管理”，推动住房用地供应向重点片区、产业组团、地铁沿线等重点发展空间倾斜。2025年供应商品住房12万套。探索打造线上房产超市。
5、国家新闻出版署发布5月游戏版号，共130款国产游戏和14款进口游戏获批，为今年以来单月发放数量最高。网易、恺英网络、完美世界、三七互娱、ST中青宝等多家上市公司均有斩获。
6、近期理财产品业绩比较基准迎来密集下调。据华夏时报，进入5月以来，已有上百只银行理财产品陆续下调了业绩比较基准，有理财产品调整后业绩比较基准下限已跌破1%，低于同期限存款产品的利率水平。
7、浙江《关于高水平建设“航运浙江”的实施意见》近日正式实施，其中明确提出“谋划推进浙赣运河”，引发业界广泛关注。浙赣运河规划全长约760公里，是浙赣粤运河的重要组成部分，也是沟通长江水系和钱塘江水系的世纪水运工程。
8、广西互联网辟谣平台发布消息称，网传南宁海关查获“25吨锑锭”“30吨灰色陶瓷釉料粉末”、查处勾结走私团队的“内部人员”，均为不实信息。
公司要闻
1、英伟达CEO黄仁勋称，DeepSeek将人工智能计算需求提升100至1000倍，预计2026年中国人工智能市场规模将达到500亿美元。他表示，美国对华人工智能芯片出口管制是失败的，英伟达在中国的市场份额已从4年前的95%降至目前的50%。
2、对于小米YU7能否在竞争激烈的SUV市场冲出重围，小米集团董事长兼CEO雷军回应称，相信小米YU7有着不可替代的独特魅力。另外，小米YU7还未发布，网上已经出现了代抢的黄牛，最高加价万元，号称能优先提车。但小米销售回应称“都是骗人的”，并否认有F码。
3、特斯拉CEO马斯克回应是否考虑收购Uber相关问题表示，没有必要。他强调，随着特斯拉自动驾驶技术的发展，未来用户将能够召唤一辆自动驾驶的特斯拉汽车，无需再依赖传统的网约车服务。
4、OpenAI史上最大收购！知情人士称，OpenAI将以约65亿美元收购苹果前首席设计官乔尼·艾夫的AI硬件初创公司io Products，借此获得一个专门开发人工智能驱动设备的部门。
5、据21世纪经济报道，理想汽车内部将今年全年排产目标由此前的70万辆调整至64万辆，其中增程L系列目标下调至52万辆、纯电产品（包含MEGA）目标上调至12万辆。
6、软银集团已从21家银行获得一笔为期一年、金额达150亿美元的过渡性贷款，用于为其人工智能领域的投资提供资金支持。
7、医疗设备制造商美敦力宣布将剥离糖尿病业务，从而更专注于心脏设备等盈利能力更强的业务板块。美敦力同时发布的2026年调整后利润预测低于市场预期。
8、知情人士透露，摩托罗拉解决方案公司正就以约45亿美元收购无线电台制造商Silvus技术公司展开深入谈判。两家公司可能在几周内宣布交易。
海外宏观
1、消息称新税收法案将特朗普第一任总统任期内的减税政策延长，同时大幅削减政府支出以支付减税费用。市场担忧该政策将导致联邦债务规模进一步扩大。根据美国国会预算办公室（CBO）测算，延长减税将使2026-2035年联邦赤字增加1.8万亿美元。美国众议院议长迈克·约翰逊表示，共和党人已就将州和地方税抵扣上限提高至4万美元达成协议，意味着阻碍特朗普经济法案通过的一个关键问题得以解决。
2、两位美联储官员强调，在经济面临高度不确定性的情况下，美联储在调整政策之前可以保持耐心并评估即将发布的数据。旧金山联储主席戴利称，切勿在不必要的情况下突然或迅速行动。克利夫兰联储主席哈玛克指出，官员们在未来几个月仍需要掌握“大量”信息。
3、知情人士透露，欧盟预计向美国提交修改后的贸易提案，以期推动与特朗普政府的谈判。新提案包括国际劳工权利、环境标准、经济安全，并逐步将双方非敏感农产品以及工业品的关税降至零。
4、欧洲央行副行长金多斯表示，受益于欧元走强和能源成本下降，欧洲央行距离实现2%通胀目标已不远。目前市场预计欧洲央行将在6月份再次降息，并可能考虑进一步放松货币政策。
5、欧洲央行在半年度金融稳定报告中警告称，特朗普推出关税政策后，投资者开始远离美元和美债等传统避险资产，这可能预示着一种“根本性制度变革”的发生。报告强调，即使在特朗普放弃部分关税威胁后，资产估值仍然过高。
6、英国国家统计局公布数据显示，英国4月CPI同比上涨3.5%，为2024年1月以来最高水平，超出市场预期；环比升1.2%，为2023年4月以来最大升幅。交易员削减对英国央行进一步降息的押注，预计今年只会再降息一次。
7、日本4月份出口同比增长2%至9.1572万亿日元，连续7个月保持增长；进口则下滑2.2%至9.273万亿日元。4月日本对美出口同比下滑1.8%，4个月来首次下降，主要原因是汽车出口下滑4.8%。
8、德国经济专家委员会发布报告，预计2025年德国经济零增长，较此前增长0.4%的预期值明显下调，这意味着德国经济或将连续三年未能实现增长。2023年和2024年，德国经济分别萎缩0.3%和0.2%。
9、乐施会（Oxfam）最新分析显示，美国Top 10大富豪在过去一年中财富增加了3650亿美元，相当于每天净赚约10亿美元。相比之下，美国普通工人2023年的收入略超5万美元。
10、印尼央行宣布，将基准利率下调25个基点至5.5%。这是该行今年以来第二次降息，旨在稳定通胀、提振经济。
海外股市
1、美国三大股指全线收跌，道指跌1.91%报41860.44点，标普500指数跌1.61%报5844.61点，纳指跌1.41%报18872.64点。联合健康集团跌超5%，耐克跌逾4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌1.13%，特斯拉、苹果跌超2%。中概股多数下跌，爱奇艺跌超8%，百度集团跌超4%。市场对财政政策不确定性与债务风险的担忧使美股承压。
2、欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.36%报24122.4点，续创历史新高。斯托克欧洲600指数收盘基本持平，消费品和零售板块表现最差，电信和科技股表现出色。投资者等待欧盟对美国修订后的贸易提议。
3、美国零售巨头塔吉特第一季度销售大幅下滑2.8%至238.5亿美元，可比销售下降3.8%。对关税和经济前景担忧下，公司预计2025财年销售额将出现低个位数下滑，而此前预测为增长1%。
4、加拿大鹅第四财季营收同比增7.4%至3.85亿加元，净利润为2710万加元，经调整每股盈利33加仙，均超出市场预期。该公司称，鉴于关税环境带来的不确定性，暂不提供业绩指引。
5、文远知行发布财报，一季度总收入7244万元，毛利率35%；Robotaxi收入1610万元，占总收入比例大幅提升至22.3%。董事会授权公司在未来12个月内回购最高1亿美元股份。
6、爱奇艺一季度营收71.9亿元，同比下降9%，但超出市场预期；净利润1.82亿元，同比下降72.2%。广告、分发、会员服务全面下滑，仅“其他业务”逆势增长。
债券
1、国内债市延续震荡走势，近期降准以及后续的一系列降息举措落地，短期消息面多空双方再度回到均衡格局。国债期货收盘涨跌不一。银行间主要利率债收益率略有分化，但变动幅度均不大。央行开展1570亿元逆回购操作，单日净投放650亿元，银行间市场资金供给充裕。
2、上交所发布通知称，试点开展公司债券续发行和资产支持证券扩募业务，满足市场主体合理融资需求，进一步提升债券市场流动性。
3、美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.90个基点报4.019%，3年期美债收益率涨6.77个基点报4.019%，5年期美债收益率涨9.23个基点报4.164%，10年期美债收益率涨11.56个基点报4.605%，30年期美债收益率涨12.17个基点报5.096%。
4、欧债收益率普涨，英国10年期国债收益率涨5.4个基点报4.755%，法国10年期国债收益率涨4.9个基点报3.308%，德国10年期国债收益率涨3.9个基点报2.643%，意大利10年期国债收益率涨4个基点报3.640%，西班牙10年期国债收益率涨4.4个基点报3.259%。
商品
1、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.97%报3316.60美元/盎司，COMEX白银期货涨1.21%报33.58美元/盎司。美国对国际贸易政策的态度变化加剧了市场不确定性，全球投资者对避险资产的需求有所增加。此外，欧洲央行和欧盟贸易政策动向也为黄金和白银的市场涨势提供了支持。
2、国际油价走弱，美油主力合约收跌1.11%，报61.34美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.13%，报64.64美元/桶。分析师指出，市场对需求前景的担忧以及库存数据增加是油价下跌的主要原因。
3、伦敦基本金属涨跌不一，LME期镍涨0.72%报15630.00美元/吨，LME期铝涨0.16%报2475.50美元/吨，LME期铅跌0.10%报1978.50美元/吨，LME期铜跌0.34%报9487.00美元/吨，LME期锡跌0.93%报32775.00美元/吨，LME期锌跌0.96%报2684.50美元/吨。近期全球经济形势复杂多变，美联储紧缩政策下资本流动性受压，同时国内政策调整对市场带来影响。金属品种走势分化，供应过剩与需求疲软交织使未来走势仍存不确定性。
4、据知情人士透露，芝加哥商品交易所（CME）已与香港当局商谈将该地纳入其铝合约实物交割网络。CME的竞争对手伦敦金属交易所（LME）上月批准在香港的首批四个金属仓储设施。
5、国际锡协会首席代表称，缅甸佤邦已于4月下旬正式获准全面恢复锡矿生产，目前正在逐步复产。
外汇
1、周三在岸人民币对美元16:30收盘报7.2065，较上一交易日上涨142个基点，夜盘收报7.2031。人民币对美元中间价报7.1937，调贬6个基点。
2、韩国一位官员称，美国认为韩元相对疲软是巨额贸易逆差的根本原因。韩国企划财政部对此表示，与美国的外汇谈判正在进行中，但尚未做出任何决定。
3、纽约尾盘，美元指数跌0.42%报99.60，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.39%报1.1330，英镑兑美元涨0.19%报1.3419，澳元兑美元涨0.20%报0.6437，美元兑日元跌0.57%报143.6785，美元兑加元跌0.40%报1.3860，美元兑瑞郎跌0.38%报0.8253，离岸人民币对美元上涨99个基点报7.2040。